欧洲地缘政治危机延宕预示欧元下跌风险仍大受欧洲央行即将启动十多年来首次加息等因素提振，欧元对美元汇率近期有所回升。但专家们认为，地缘政治冲突带来的能源危机，以及欧洲央行对抗高通胀的政策空间受限、欧元区增长前景黯淡、重债国家政局不稳等多重因素很可能进一步打压欧元。
欧元对美元汇率在今年2月达到约1比1.15的年内高点后，随着乌克兰危机升级、美国开始加息而一路下行，7月12日跌至平价水平，此后又多次短暂击穿这一重要心理关口，不断刷新20年来的新低。
机构投资者普遍认为，欧洲地缘政治危机发展进程及欧美央行货币政策差异，是决定欧元汇率走势的两大关键因素。
今年美联储已三次加息，而且机构投资者普遍预计，7月底该央行将再加息至少75个基点。不仅如此，自6月起，美联储已开始缩减资产负债表，即减持此前购买的美元债券。
相比之下，欧元欧洲央行刚准备开启加息进程，缩表还未提上议事日程。而且，为防止在加息过程中重债国家融资成本上升过快，欧洲央行计划出台新的购债工具。
法国外贸银行投资管理公司首席投资策略师马布鲁克·舍图阿纳表示，欧洲央行与美联储加息的差距会给欧元带来进一步的下行压力。欧元
2021年6月28日，人们从位于德国法兰克福的欧元雕塑前走过。（新华社记者逯阳摄）
事实上，2016年至2018年间，美欧曾出现过货币政策明显背离：当时美国进入加息周期并开始缩减资产负债表，欧洲央行则在降息并持续进行净资产购买。但在此期间，欧元对美元汇率甚至出现过长时间的上涨行情。
分析人士认为，鉴于当前引发欧洲能源价格暴涨的地缘政治冲突仍在持续发酵，欧元很难从根本上挽回颓势。荷兰国际集团经济学家卡斯滕·布热斯基说，在本地区地缘政治紧张的情况下，欧元疲软弊大于利。
许多投资银行人士表示，疲弱的欧元会进一步加剧欧洲能源价格的上涨和输入型通胀压力。即使欧洲重要国家不出现天然气断供，居高不下的能源价格也会使欧元区经济陷入衰退。
6月20日以来，被视为欧洲天然气基准价格的荷兰所有权转让中心（TTF）天然气期货主力合约价格一直在去年同期6至9倍的高位运行。
图为7月21日，在意大利罗马，意大利总理马里奥·德拉吉（中）抵达众议院。据意大利网站消息，意大利总理马里奥·德拉吉21日向总统塞尔焦·马塔雷拉递交辞呈。新华社发（阿尔贝托摄）
此外，欧元区重债国意大利的执政联盟面临危机，也加剧了投资者对欧元汇率前景的担忧。德国迈世勒银行首席经济学家埃德加·沃克担心，政府更替可能导致欧元区政府债券市场“大动荡”。
2002年2月底，随着欧元区成员国本国货币全面退出流通领域，欧元成为唯一法定货币。自此，欧元对美元开启了强势升值周期。2008年国际金融危机爆发前，欧元对美元汇率达到约1比1.60的历史高点。
近期，强势美元和美国紧缩货币政策产生的负面溢出效应波及欧洲，使欧元及欧元区经济承受不小压力。
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