外汇动态一周外汇市场动态分析 超级周首波数据潮来袭

　　指数高位震荡，商品货币跌跌不休。周一（9月29日）超级周的首日行情似乎延续了近来的汇市基调。美元指数最新交投于85.62附近，在利好经济数据推动下高位震荡。一方面投资者在此前多周上涨后暂时休整，另一方面也正在为超级周后半段的硬仗备足弹药。

　　今日，市场将迎来9月的最后一个交易日，“月末”资金流的变动和即将到来的多国数据潮，也许将令市场掀起更大的浪花。其中，欧元区9月CPI料将成为欧银决议前市场的重要风向标，英国新修正的二季度GDP数据则将为英镑指引方向。在汇市上，哪个货币将率先抢占本轮超级周行情的鳌头？不如让我们拭目以待。

　　本周市场的两出大戏无疑是周四周五的欧银决议和美国非农数据。而在这两大风险事件出炉前，有两项数据无疑可以被视作它们的先行指标：那就是欧元区9月CPI和美国9月ADP数据。

　　其中，欧元区9月CPI数据表现将于今日公布。从欧洲央行9月祭出宽松新政之后的种种经济表现来看，无论是8月CPI连续19个月低于通胀目标，还是最新公布的9月制造业和服务业PMI数据双双下滑，均表明欧元区经济不仅未能加速回暖，反而再次陷入泥潭。

　　目前，欧洲经济体正面临高盛等投资银行预言的所谓“大停滞”风险。这对刚刚“重拳出击”的欧洲央行来说，无异于当头一棒。在外界看来，虽然官员们的口风很紧，但经济下行压力增加意味着欧央行“再出手”已成大概率事件。

　　从数据角度看，目前欧洲央行最为关心的，也许依然是通胀的表现。8月通胀数据显示，欧元区CPI同比0.4%，虽然高于市场预期的0.3%，但仍然连续19个月低于欧央行2%通胀目标。而在9月，通胀数据可能进一步下滑。目前，市场预期中值显示，欧元区9月CPI初值年率升幅可能进一步放缓至0.3%，或创出2009年以来最低。

　　德国联邦统计局（Federal Statistics Office）周一（9月29日）公布的初步数据显示，欧洲第一大经济体德国9月整体消费者物价指数（CPI）年率增幅连续第三个月保持0.8%，通胀仍不见回升。

　　欧元区通胀率萎靡不振，或使欧洲央行行长德拉基乐于出台宽松措施以刺激通胀。尤其是在本周欧洲央行将召开例会的背景之下。投行高盛在报告中就称，欧元区CPI年率跌至0.2%或为欧洲央行行长德拉基对通缩威胁措辞更强硬铺平道路。高盛确信在进入欧洲央行10月决议的过程中，欧元兑美元进一步下行势头将仍高度保持。

　　花旗集团也认为，如果周二（9月30日）公布的欧元区9月份CPI低于0.3%，将增大欧洲央行推出QE的可能。

　　很显然，对于欧银决议前的欧元走势而言，今日的欧元区CPI数据将是极为关键的一关。数据若能好于预期，有望令欧元暂时摆脱负面人气的压制。而一旦数据相较预期更为疲软，很可能令其率先跌入悬崖。

　　值得留意的是，在关联市场上，希腊10年期国债收益率过去一周强势升破了下行趋势线%的高位上方，也可能进一步显示欧洲央行扩大刺激的必要性。目前，市场人士将希腊10年期国债收益率上涨归因为以下的因素：市场谈论希腊离开国际货币基金组织的计划；希腊约1640亿美元的不良债务；外围国家债券基金清算（PIMCO）；市场对欧洲央行的购买计划表示失望。而不少分析人士认为，最大的原因，也许便是那最后一项。

　　除了欧元区CPI外，今日还有几大经济体的关键指标亦不容投资者忽视。其中，亚太时段中国方面将公布9月汇丰制造业PMI终值数据。此前，中国8月经济数据全面下滑，引发市场担忧中国经济增长失速。

　　不过，9月汇丰中国制造业PMI初值为50.5，略高于8月50.2的终值。市场分析认为，PMI数据企稳主要受益于外需走强，而内需仍显疲软。若日内数据向好，有望令隔夜跌跌不休的澳元获得支撑，反之则可能拖累其进一步下行。

　　此外，北京时间周二（9月30日）16:30，英国国家统计局办公室将发布第二季度GDP终值数据，值得注意的是，此次同时发布的还包括：自2007年以来的英国经济增长一系列修正值数据。此前2012年的多年修正数据暗示英国经济处在“浅衰退”状态，且复苏步伐强于最初预期。

　　目前，市场预计英国今年第二季度GDP季率增长0.8%，而年率料增长3.2%。随着经济联系第六个季度扩张，外汇动态且失业率下滑，上修经济数据可能会加快英国央行上修其利率前景预期。其中，目前已有部分官员挑战英国央行MPC大多数人的观点，不认同卡尼等人所称的劳动市场太松弛而不能采取行动。Sonia期权显示，交易员们正押注英国央行直到2015年6月才开始加息。英国央行目前利率在纪录低位0.50%。

　　从汇市周一的表现看，由于商品货币在隔夜亚洲时段便率先暴跌，市场目前再度呈现了美元和欧系货币争锋的局面。而考虑到本周欧银决议在后，欧系货币中，英镑的前景似乎暂时最为乐观。如果英国GDP数据能否向好，或许有望令英镑在市场的争锋中不落下风。

　　当然，目前更多市场人士依然更为看好美元。过去三个月，美指已经飙升逾7%，外汇动态部分是因为市场预期美国联邦储备理事会（FED）升息将远早于其他多数主要央行。

　　周一数据显示，美国8月消费者支出加速增长，进一步支撑了美国经济的向好的前景。美债收益率上升，两年券收益率接近0.6%，为2011年5月以来首见。这进而提振美元兑低收益货币的吸引力。

　　巴克莱分析师在客户报告中写道，“展望未来，我们预计本周数据会显示经济基本面持续分化，支撑美元。”

　　法国兴业银行（SocGen）外汇分析师Kit Juckes周一（9月29日）在日内报告中则表示，美元严重超买，但是整体趋势依旧十分夯实强劲。

　　该分析师并表示，“根据上周的美国商品期货交易委员会（CFTC）持仓报告显示，单一货币持仓量相对混沌。但是若将单一货币净多头头寸相加，则美元多头仍然领先。美元净多头头寸逼近历史高位。”外汇动态一周外汇市场动态分析 超级周首波数据潮来袭